Markowitz Portfolio-Theorie in der Praxis: So bauen Sie ein mathematisch optimales Portfolio
Harry Markowitz bewies: Die beste Investition ist nicht das beste Asset – es ist die beste Kombination. Lernen Sie die Mathematik hinter dem optimalen Portfolio.
- Die Effiziente Frontier nach Markowitz – verständlich erklärt
- Warum Korrelationen alles sind – und was das für Sie bedeutet
- In der Praxis: Das optimale Portfolio
- Weiterführende Artikel – Chancen und Risiken im Überblick
Die Effiziente Frontier nach Markowitz
Harry Markowitz erhielt 1990 den Nobelpreis für seine Einsicht: Es geht nicht um die beste einzelne Investition. Es geht darum, welche Kombinationen von Investments zusammen das beste Risiko-Rendite-Verhältnis bieten.
Die "Effiziente Frontier" ist die Linie aller Portfolios, die das höchstmögliche Risiko-Return haben. Links davon sind schlechtere Kombinationen. Rechts ist unmöglich (höheres Risiko, gleiche Rendite).
Warum Korrelationen alles sind
Das Geheimnis von Markowitz ist nicht kompliziert: Wenn zwei Assets nicht perfekt korreliert sind, profitiert man von Diversifikation.
Wenn Sie zwei Assets mit -0,5 Korrelation kombinieren, ist das Portfoliorisiko kleiner als die Summe der Einzelrisiken. Das ist die einzige "freie Mahlzeit" in der Finanz.
In der Praxis: Das optimale Portfolio
Hubers Effizienzlinienanalyse (Abbildung 83 und 84) identifiziert das mathematisch optimale Portfolio für verschiedene Risikoprofile.
Konservativ (σ=10%): 40% Aktien, 40% Anleihen, 15% Gold, 5% Rohstoffe
Ausgewogen (σ=14%): 50% Aktien, 25% Anleihen, 15% Gold, 10% Rohstoffe
Aggressiv (σ=18%): 65% Aktien, 15% Anleihen, 10% Gold, 10% Rohstoffe
Daniel Huber, M.A. — Hochschule Mainz, 2020 | Betreut von Prof. Dr. Arno Peppmeier
13.174 Wörter · 92 Abbildungen · 39 Tabellen · Markowitz-Effizienzlinienanalyse
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Quellen & weiterführende Literatur
Dieser Artikel basiert auf einer Auswertung führender Fachliteratur und kuratierter Primärquellen aus der CANVENA Quellenmatrix — über 60 Kernbücher und 120 Online-Ressourcen quer durch alle relevanten Themenfelder von Capital Intelligence, Family Office, Strategie und Bewertung.
Fachbücher
- The Intelligent Investor — , HarperBusiness.
- A Random Walk Down Wall Street — , W.W. Norton.
- Common Sense on Mutual Funds — , Wiley.
- The Intelligent Asset Allocator — , McGraw-Hill.
Online-Ressourcen & Branchenreports
- Investment Wiki & Forum — Bogleheads
- Vanguard Research — Vanguard
- Morningstar Research — Morningstar
Verlinkungen sind empfehlend und nicht affiliated.
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